Sheinin osake 22 prosenttia alle listautumishinnan kolme viikkoa Hongkongin listautumisen jälkeen

Kiinalaislähtöisen, Singaporeen päämajansa siirtäneen pikamuotijätti Sheinin osakkeella käytiin kauppaa 37,80 Hongkongin dollarin hintaan 21. syyskuuta 2026, mikä on noin 22 prosenttia alle 48,56 Hongkongin dollarin hinnan, jonka sijoittajat maksoivat kolme viikkoa aiemmin.

Se, onko listautuminen onnistunut, riippuu mittaajasta. Shein keräsi 13,6 miljardia Hongkongin dollaria ja pääsi julkisille markkinoille epäonnistuneiden New Yorkin ja Lontoon yritysten jälkeen. Jokainen, joka osti osakkeita listautumishintaan, on yli viidenneksen tappiolla.

Kysyntä oli paikallisiin standardeihin nähden vaatimatonta: vähittäismyyntierä ylimerkittiin 5,63-kertaisesti ja kansainvälinen osuus 2,59-kertaisesti. Ankkurisijoittajien osakkeiden ollessa kuuden kuukauden myyntikiellossa vain noin 5 prosenttia osakkeista on vapaassa kaupankäynnissä.

Listautuminen laukaisi myös laskun, joka jättää kerätyn rahasumman varjoonsa. Shein suostui maksamaan valituille listautumista edeltäville sijoittajille jopa 3,5 miljardia dollaria käteisenä ja laskemaan liikkeelle heille 19,6 miljoonaa lisäosaketta. Tämä tapahtui sen jälkeen, kun yhtiön myöhäisen vaiheen etuoikeutettujen osakkeiden suojalausekkeet aktivoituivat listautumisen jäädessä alle hinnan, jonka nämä tukijat maksoivat. Saajiin kuuluvat yhdysvaltalaiset sijoittajat General Atlantic ja Tiger Global, Abu Dhabin Mubadala ja Kiinan Boyu Capital; listautumishintaan ostaneilla sijoittajilla ei ole vastaavaa suojaa.

Nämä rahoituskierrokset arvostivat Sheinin jopa 98,2 miljardiin dollariin vuonna 2022, kun taas listautumishetkellä arvo oli noin 26 miljardia dollaria. Nettotulos laski 38,7 prosenttia 2,06 miljardiin dollariin vuonna 2025, ja yhtiö teki 99 miljoonan dollarin tappion vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä. Tähän vaikuttivat vähäarvoisten pakettien tullivapauksien päättyminen Yhdysvalloissa ja Euroopan unionissa.