Shein paljastaa neljännesvuosittaisen tappion liikevaihdon kasvun hidastuessa ennen Hongkongin listautumista

Singaporeen rekisteröitynyt pikamuotiketju Shein on julkistanut kannattavuutensa heikkenemisen sekä liikevaihdon kasvun hidastumisen, tarjoten sijoittajille ensimmäisen yksityiskohtaisen katsauksen taloudelliseen tilaansa ennen suunniteltua listautumisantia (IPO) Hongkongissa.

Hongkongin pörssille Shein Global Holdings -nimellä jätetyn viranomaisraportin mukaan yhtiö kirjasi 99 miljoonan dollarin nettotappion vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä. Tulos on merkittävä käänne verrattuna edellisen vuoden vastaavan kauden 395 miljoonan dollarin nettovoittoon. Ensimmäisen neljänneksen liikevaihto kasvoi vaatimattomasti 9,05 miljardiin dollariin edellisvuoden 8,95 miljardista dollarista, mikä heijastaa selvästi historiallisia kasvulukuja maltillisempaa kehitystä.

Yhtiö raportoi ensimmäisen neljänneksen liikevoitoksi 258 miljoonaa dollaria, mikä merkitsee 26 prosentin laskua vuositasolla. Koko vuoden 2025 nettotulos oli 2,06 miljardia dollaria, kun se vuonna 2024 oli 3,37 miljardia dollaria. Johto totesi ensimmäisen neljänneksen nettotappion johtuneen ensisijaisesti vaihtokelpoisten lunastettavien etuosakkeiden 328 miljoonan dollarin käyvän arvon tappioista.

Sääntelymuutokset ja kansainväliset kauppapoliittiset jännitteet painavat kasvua

Viranomaisraportti on osa Sheinin Hongkongin listautumisprosessia. Yhtiö sai listautumisluvan monivuotisten viivästysten jälkeen, kun aiemmat listautumisyritykset New Yorkissa ja Lontoossa eivät edenneet. Historiallisesti ketju on tarjonnut sijoittajille vain rajallisesti tietoa myynti- ja kannattavuusnäkymistään. Yhtiön institutionaalisiin sijoittajiin kuuluvat IDG Capital, Mubadala Investment Co., Tiger Global Management sekä HSG.

Ketjun kasvuvauhti on hidastunut, kun Yhdysvaltojen kauppapolitiikan muutokset ja geopoliittiset häiriöt ovat nostaneet materiaalikustannuksia ja johtaneet hinnankorotuksiin loppukuluttajille. Globaali verkkoliikenne, mobiilisovelluksen latausmäärät sekä Yhdysvaltojen myyntivolyymit ovat kuluvana vuonna pysähtyneet tai laskeneet.

Shein totesi, että Yhdysvaltojen alle 800 dollarin arvoisten tuontipakettien de minimis -tullivapautuksen poistaminen vaikutti haitallisesti sen Yhdysvaltain kauppaan ja kokonaisliikevaihdon kasvuun. Yhtiö kuitenkin huomautti, että alueen myyntitrendit ovat sittemmin osoittaneet normalisoitumisen merkkejä.

Euroopan tullipolitiikka ja markkinakilpailu muodostavat jatkuvia riskejä

Yhtiö nosti esiin lisähaasteita Euroopan unionin politiikkamuutoksista, erityisesti 150 euron tullittomuusrajan poistamisesta. Shein ilmoitti Euroopan markkinoiden muodostaneen noin kolmanneksen kokonaisliikevaihdostaan sekä vuonna 2025 että vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä. Johto varoitti, että EU:n sääntelymuutoksen kaupalliset vaikutukset saattavat vastata tai jopa ylittää Yhdysvaltojen de minimis -muutoksen jälkeen koetut häiriöt.

Kauppaesteiden ohella Shein jatkaa kilpailupaineiden hallintaa PDD Holdingsin tytäryhtiö Temun kanssa Euroopan ja Yhdysvaltojen ydinkentillä, samalla kun kansainväliset viranomaiset ylläpitävät tiukkaa valvontaa yhtiön toimintakäytäntöjen suhteen.

Alun perin manner-Kiinassa perustettu ja sittemmin pääkonttorinsa Singaporeen siirtänyt Shein rakensi kansainvälisen suorakuluttajamyynnin (D2C) pikamuotialustan toimittamalla edullisia, trendivetoisia vaatteita suoraan toimittajaverkostoistaan globaaleille vähittäismarkkinoille.