Puig ja The Estée Lauder vahvistavat fuusioneuvottelut

Madrid – Muoti- ja kauneusmaailmassa on vireillä potentiaalinen – ja sanaa potentiaalinen on syytä korostaa – jättiläisten yhdistyminen, kun sekä espanjalainen Puig, Carolina Herreran ja Jean Paul Gaultier'n omistaja, että yhdysvaltalainen The Estée Lauder Companies, Tom Fordin, Cliniquen ja Macin omistaja, ovat vahvistaneet käyvänsä neuvotteluja yhtiöiden välisestä fuusiosta. Kauppa loisi pohjan jättiläiselle, jonka vuosittainen myynti olisi lähes 20 miljardia dollaria.

Puigin johto julkaisi virallisen tiedotteen myöhään maanantai-iltana 23. maaliskuuta 2026, jossa se ilmoitti espanjalaisen muoti- ja kauneusalan monikansallisen yhtiön käyvän neuvotteluja mahdollisesta fuusiosta The Estée Lauder Companiesin kanssa. Saman tiedon vahvisti samanaikaisesti myös yhdysvaltalaisen kauneusalan monikansallisen yhtiön johto. Tiedotteessa täsmennettiin, että osapuolet eivät ole vielä päässeet minkäänlaiseen sopimukseen, eikä voida taata, että kauppa toteutuu, tai millä ehdoin se tapahtuisi.

”Puig vahvistaa käyvänsä neuvotteluja mahdollisesta liiketoimintojen yhdistämisestä The Estée Lauder Companies Inc:n kanssa, mikä tarkoittaisi molempien yhtiöiden liiketoimintojen potentiaalista fuusiota”, ilmoitti Puigin johto mainitussa tiedotteessa, joka toimitettiin Espanjan arvopaperimarkkinaviranomaiselle (CNMV). Kuitenkin tiedotteessa tähdennettiin, että ”lopullista päätöstä ei ole tehty eikä sopimukseen ole päästy”, ja ”kunnes sopimus on olemassa”, he täsmensivät, ”ei voida taata, että kauppa toteutuu tai millä ehdoin”.

20 miljardin dollarin liikevaihdon jättiläinen

Vaikka kaupan ehtoja ei voida vielä analysoida, koska kumpikin osapuoli on vahvistanut, ettei virallista sopimusta tai esisopimusta ole olemassa, sen potentiaalia voidaan tarkastella yhtiöiden tilikausien 2025 vuosikertomusten perusteella. Puig päätti tilikautensa viime vuoden tammikuun 1. ja joulukuun 31. päivän välisenä aikana 5 042 miljoonan euron liikevaihdolla (+5,26 prosenttia); ja The Estée Lauder 1. heinäkuuta 2024 ja 30. kesäkuuta 2025 välisenä aikana 14 326 miljoonan dollarin nettomyynnillä (-8,21 prosenttia). Tämä summa on nykyisillä valuuttakursseilla noin 12 370 miljoonaa euroa. Yhdistettynä Puigin liikevaihtoon kokonaissumma olisi 17 412 miljoonaa euroa, eli noin 20 165 miljoonaa dollaria nykyisillä kursseilla.

Vaikka myynnin perusteella on selvää, kumpi osapuoli olisi neuvotteluissa hallitsevassa asemassa, tuloksen osalta tilanne on toinen: Puigin viimeisimmän tilikauden nettotulos oli 617 miljoonaa euroa (+13,74 prosenttia). Tulos oli erittäin positiivinen ja täysin päinvastainen kuin The Estée Lauderilla, joka päätti viimeisimmän kokonaisen tilikautensa 2025 1 133 miljoonan dollarin nettotappiolla. Tämä negatiivinen tulos, joka johtui useista tekijöistä, kuten strategisen uudelleenjärjestelysuunnitelman toteuttamisesta, olisi syönyt Puigin voitot, ellei yhdysvaltalainen yhtiö olisi alkanut kirjata positiivisia lukuja nykyisen 2025/2026 tilikautensa ensimmäisinä kuukausina. Viime joulukuun 31. päivään mennessä yhtiö oli päättänyt tilikauden ensimmäisen puoliskon 7 710 miljoonan dollarin myynnillä (+4,68 prosenttia) ja 209 miljoonan dollarin positiivisella nettotuloksella, kun taas edellisen vuoden vastaavalla jaksolla tappiota kertyi 746 miljoonaa dollaria.

Mitä tulee yhtiöiden arvoihin pörssiyhtiöinä, Puigin markkina-arvo oli maanantain 23. maaliskuuta pörssipäivän päättyessä 8 770 miljoonaa euroa ja velaton arvo (EV) 9 500 miljoonaa euroa. The Estée Lauderin markkina-arvo on puolestaan 26 680 miljoonaa dollaria (noin 23 037 miljoonaa euroa) ja velaton arvo (EV) noin 34 990 miljoonaa dollaria (noin 30 212,82 miljoonaa euroa). Jos kauppa toteutuu, näiden arvojen yhdistelmä loisi jättiläisen, jonka arvo olisi lähes 40 000 miljoonaa euroa.

Kaksi laajaa (ja monipuolista) portfoliota

Mitä tulee siihen, mitä kukin yhtiö toisi uuteen yhdistyneeseen muoti- ja kauneusalan monikansalliseen yhtiöön, on tarkasteltava niiden portfolioita. Antonio Puig Castellón vuonna 1914 perustama, alun perin kosmetiikkaan ja tuoksuihin erikoistunut Puig on 112-vuotisen historiansa aikana rakentanut laajan ja monipuolisen muoti- ja kauneusbrändien portfolion. Vain viikko sitten yhtiö uudisti johtoaan nimittämällä Jose Manuel Albesan uudeksi toimitusjohtajaksi. Portfolioon kuuluvat muun muassa Rabanne, Carolina Herrera, Charlotte Tilbury, Jean Paul Gaultier, Nina Ricci, Dries Van Noten, Byredo, Penhaligon’s, L’Artisan Perfumeur, Uriage, Apivita, Dr. Barbara Sturm, Kama Ayurveda ja Loto del Sur. Tätä täydentävät lisenssit sellaisilta nimiltä ja tuotemerkeiltä kuin Christian Louboutin, Antonio Banderas ja Adolfo Domínguez. Puig markkinoi tuotteitaan yli 150 maassa.

The Estée Lauder Companies, jonka Estée ja Joseph Lauder perustivat vuonna 1946, on yksi maailman suurimmista ja merkittävimmistä ihonhoito-, meikki-, tuoksu- ja hiustenhoitotuotteiden valmistukseen, markkinointiin ja myyntiin erikoistuneista yrityksistä. Yhtiö kehittää ja myy tuotteita yli 20 tunnetun brändin alla. Näihin kuuluvat yhtiön oman Estée Lauder -brändin, jonka ympärille konserni on rakentunut, lisäksi Aramis, Clinique, Lab Series, Origins, kosmetiikkamerkki MAC, Bobbi Brown, La Mer, Aveda, Jo Malone London, Bumble and Bumble, Darphin, Tom Ford – jonka se omistaa kokonaan –, Smashbox Cosmetics, Aerin, Le Labo, Les Editions de Parfums Frédéric Malle, Glamglow, Kilian, Too Faced, korealainen Dr.Jart+, kanadalainen Deciem Beauty Group – The Ordinary- ja Niod-brändien emoyhtiö – sekä Balmain Beauty, jota hallinnoidaan lisenssisopimuksella. Kyseessä on laaja tuotemerkkiportfolio, jonka tuotteita The Estée Lauder Companies markkinoi ja jakelee niin ikään noin 150 maassa.