Inditexin osakekurssi laskussa: markkinat reagoivat viileästi John Gallianon Zara-mallistoon

Madrid – On kulunut tasan viikko siitä, kun John Gallianon Zaralle suunnittelema ensimmäinen mallisto lanseerattiin 1. lokakuuta. Malliston oli määrä olla käännekohta Inditex-konsernin päämuotiketjun kaupallisessa dynamiikassa. Markkinat ovat kuitenkin ottaneet sen vastaan erittäin viileästi. Tämä siitä huolimatta, että yhdysvaltalainen investointipankki Jefferies julkaisi yhtiöstä tuoreimman analyysinsä.

Aloittaen tästä, yksi viikon merkittävimmistä Inditexiin liittyvistä talousuutisista oli Jefferiesin raportin ensimmäisten otteiden leviäminen maanantaina 5. lokakuuta. Raportti on saatavilla vain ammattimaisille ja institutionaalisille asiakkaille. Lokakuun 4. päivä päivätyssä analyysissä investointipankki ja sen analyytikko James Grzinic pitävät voimassa 'osta'-suosituksensa espanjalaisen muotijätin osakkeille sekä 67 euron osakekohtaisen tavoitehintansa. He myös ennustavat, että Inditex saavuttaa noin +9,5 prosentin vuosikasvun kuluvan tilikautensa kolmannella neljänneksellä.

Näiden arvioiden lisäksi investointipankin analyytikko kuvailee Inditexin kasvupotentiaalia 'alihintoiduksi', kuten talousmedia ja MarketScreenerin kaltaiset alustat raportoivat. Hän nimeää John Gallianon ensimmäisen Zara-malliston avaintekijäksi, joka voisi myötävaikuttaa positiivisesti 'vaikuttavaan kasvuun', jota he ennustavat yhtiölle sen vuoden 2026 tilikauden kolmannella neljänneksellä. Tälle ajanjaksolle he arvioivat, että Zara voisi tuottaa mallistolla noin 100 miljoonan euron liikevaihdon. Tämä luku vastaisi noin +1 prosenttia Inditexille kolmannella neljänneksellä arvioidusta +9,5 prosentin kasvusta.

Heikentyvän luksusteollisuuden hyödyntäminen

Tämän tietyn ajanjakson ulkopuolelle katsoen Jefferies korostaa myös tätä John Gallianon ensimmäistä Zara-mallistoa esimerkkinä Inditexin strategioista. Nämä strategiat, erityisesti sen päämuotiketjun osalta, pyrkivät asteittain nostamaan sen asemaa ja brändiarvoa. Kuten FashionUnited on vuosien ajan todennut, tämä nostaa myös sen tuotteiden keskihintaa, erityisesti Zaran osalta. Tämä elementtien yhdistelmä on tulevan kasvun perusta espanjalaiselle muotijätille. Investointipankki katsoo yhtiön olevan erityisen hyvin asemoitunut hyödyntämään heikentyvää luksusteollisuutta.

He huomauttavat, että tämä on ala, jolla kuluttajakysyntä on laskenut erityisesti nuorempien sukupolvien keskuudessa. Näillä kuluttajilla ei ole ainoastaan erilaisia, 'elämyksiin' suuntautuneita ostoprioriteetteja, vaan myös selkeämpi käsitys tiettyjen luksusbrändien tarjoaman hinta-laatusuhteen heikkenemisestä. Nämä tekijät ovat avanneet Inditexille suuremman kasvupotentiaalin kohti arvokkaampaa tarjontaa menettämättä sen ainutlaatuista myyntivalttia saavutettavaan muotiin keskittyvänä konsernina. Konserni on onnistuneesti hyödyntänyt tätä, erityisesti Marta Ortegan nimityksen jälkeen puheenjohtajaksi huhtikuussa 2022. He kuvailevat hänen nimitystään avoimesti 'avainasemassa' olevaksi ja toteavat sen 'antaneen espanjalaisjätille mahdollisuuden suunnata strategiansa hyödyntämään paremmin tätä muuttuvaa kontekstia'. Tämä on linjassa sen kanssa, mitä FashionUnited ilmaisi viime kesäkuussa, kun totesimme suoraan Marta Ortegan aseman olevan käytännössä yksi yhtiön lisäarvoista.

Osakekurssilla +13 prosentin uudelleenarvostuspotentiaali

Keskittyen Inditexin pörssimenestykseen, näistä positiivisista sanoista ja arvioista huolimatta markkinat ovat reagoineet erittäin viileästi siihen, mikä paperilla oli mestarillinen siirto Inditexiltä ja sen tähtiketjulta. Tämä käy ilmi siitä, että tasan viikko John Gallianon ensimmäisen Zara-malliston lanseerauksen jälkeen Inditexin osakkeet ovat kokeneet lievän, -1,07 prosentin laskun. Ne putosivat 53,92 eurosta osakkeelta syyskuun 30. päivän kaupankäynnin päättyessä 53,34 euroon viime keskiviikon, lokakuun 7. päivän, kaupankäynnin päättyessä.

Huolimatta tästä hillitystä laskusta, Inditexin osakkeet ovat Jefferiesin analyytikon mukaan tällä hetkellä yhtä selvästi aliarvostettuja kuin espanjalaiskonsernin kasvupotentiaali. Tämä ottaen huomioon, että Inditexin osakkeiden konsensustavoitehinta on tällä hetkellä 60,39 euroa osakkeelta. Tämä luku viittaa jopa +13,22 prosentin uudelleenarvostuspotentiaaliin Inditexin osakekurssille; yhtiötä seuraavien analyytikkojen arvioimat tavoitehinnat vaihtelevat 41,50 eurosta 67 euroon osakkeelta. Jefferies tarjoaa korkeimman arvion, ennustaen espanjalaisyhtiölle jopa +25,61 prosentin nousevaa pörssikehitystä.